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Teoría y Política Monetaria



Teoría y Política Monetaria
Parcial 1

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Este parcial tiene 3 preguntas con diferentes ponderaciones en la nota final. Distribuya su tiempo de manera inteligente de acuerdo a los puntajes relativos de las preguntas. Piense bien antes de escribir. La pregunta 1 debe ser respondida en el espacio asignado. El resto se debe responder en la hoja de examen. Sólo se responderán preguntas sobre la notación de los modelos.

Tiempo límite: 80 minutos. Puntos totales: 100 ¡Buena suerte!




  1. [10 puntos] A mediados de 2008, Hanke escribió “Zimbabwe is in the late stages of a classic hyperinflation. … Inflation is galloping ahead as the supply of Zimbabwe dollars surges and the demand for them shrinks. Eventually, the currency will totally collapse as people simply refuse to accept it.” Comente a la luz de lo estudiado en clase.

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  1. (35 puntos) Suponga el siguiente modelo macroeconómico que describe la economía colombiana:

GA: U = U* + 2(r-1 - r*)

CP: π = π -1 – 1(U-1 – U*-1)

TND: U* = U*-1 + 0,25(U-1- U*-1)

El modelo sigue la notación del curso. TND, la nueva ecuación, describe la senda de la tasa natural de desempleo. Suponga que los niveles iniciales de equilibrio son 0,12 (12%) para el desempleo y el desempleo natural, 0,06 (6%) para la inflación y 0,05 (5%) para la tasa de interés y la tasa natural de interés.



  1. (5 puntos) Explique las ecuaciones.

  2. (15 puntos) Suponga que en el periodo 1, el Banco de la República sube la tasa de interés a 7%. En el periodo 2, la tasa de interés la devuelve a su nivel de largo plazo. Describa la evolución del desempleo, la inflación y la tasa natural de desempleo del periodo 1 al 4. Explique los resultados. Interprete. Describa los mecanismos de transmisión. Si este modelo describe acertadamente el efecto de una política desinflacionaria, ¿qué dice esto sobre la importancia de las acciones del Banco?

  3. (15 puntos) Vuelva a los datos iniciales del modelo. De nuevo suponga que en el periodo 1 el Banco sube tasas al 7%. Ahora, simultáneamente, el gobierno elimina los impuestos parafiscales, moderniza el Sena y crea una bolsa virtual de empleo. Estas medidas reducen en el periodo 1, de manera exógena, la tasa natural de desempleo al 10%. Describa la evolución de la economía de ahí en adelante hasta el periodo 4. Interprete, explique. Compare con el punto anterior.

  1. (45 puntos) Suponga que el Banco Central minimiza la siguiente función de preferencias sociales

L = (U - U*)2 + b(π – π*)2

donde U* es la meta de desempleo del Banco. En particular, U* = hUN con 1 ≥ h y UN

es la tasa natural de desempleo. La restricción es:

π = πe + B(UN - U) – e



  1. (15 puntos) Explique las ecuaciones y el rol de los parámetros.

  2. (15 puntos) Encuentre la inflación bajo discreción (no es necesario suponer una función de reacción del Banco Central que ate inflación a la política monetaria). Interprete el resultado.

  3. (15 puntos)¿Qué pasa si h = 1? ¿Por qué?


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There have been three great inventions since the beginning of time: fire, the wheel, and central banking. (Will Rogers)

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