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Tarea : Con el “soporte teórico” del capitulo (primera parte) del libro “ Fiscal Polices and Growth in the World Economy”. The Mit press


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Tarea 4:
Con el “soporte teórico” del capitulo 8 (primera parte) del libro “ Fiscal Polices and Growth in the World Economy”. The MIT Press. Cambridge, Massachussets 1987, de Jacob Frenkel y Assaf Razin que se anexa, resuelva el siguiente problema:
Considere dos periodos, el “actual” y el “futuro”. La función de utilidad de los individuos depende del
- -

consumo global actual ( C ) y del consumo global futuro ( C 1) de la forma:


- -

U=C + [C1 / (1+)].


- -

(C, C1) es una agregación tipo Cobb Douglas del consumo privado actual y futuro (C, C1) y del gasto en consumo gubernamental actual y futuro (g, g1), respectivamente. Es decir:


- -

C = C [g] 1- ; C1= C1 [g1] 1-.


El “gobierno” establece arbitrariamente los montos de gasto actual y futuro (g, g1), los impuestos actuales y futuros (T, T1) y emite deuda pública a través de bonos (B) que tienen un rendimiento real (r), igual a la tasa real de interés que ofrece el exterior. El gobierno esta sujeto a las siguientes restricciones:

1.) g – T = B. Hoy, se emiten bonos por la parte del gasto no financiado con impuestos.


2.) g1 + (1+r)B = T1. Los impuestos de mañana deben ser suficientes para financiar el gasto de mañana y servir y amortizar la deuda pública.
Note que (1, 2) implican:
3.) g+[g1 / (1+r) ] = T + [T1 / (1+r) ]; es decir, presupuesto balanceado....intertemporalmente.
Los individuos en su conjunto generan hoy y mañana un ingreso fijo (Y), ya que no existe ninguna actividad de inversión en la economía. Al igual que el gobierno pueden vender y comprar bonos al exterior con un rendimiento ( r ). Los consumidores maximizan su utilidad (U), sujetos a la restricción:
C + [ C1 / (1+r) ] = (Y – T) + [ (Y-T1) / (1+r)].


  1. Explique la restricción que enfrenta el sector privado y la compra/venta de bonos que haya de realizar sobre el exterior.

  2. ¿Cuál es el efecto de que “hoy” el gobierno reduzca los impuestos sin modificar (g, g1)?. ¿Qué ocurre con la deuda externa de la economía y con su composición?.

  3. Si el gobierno tuviera hoy déficit, ¿cómo serian las finanzas públicas de mañana?. Considere que el gobierno decide mantener hoy presupuesto balanceado; por lo que eleva los impuestos de hoy. ¿Cuál sería el efecto de tal medida sobre el consumo privado?.

  4. ¿Cuál es el efecto sobre el bienestar de la población de un aumento en la tasa real de interés externa?. Analice tal efecto para ( > r) y para ( < r).

  5. Considere que los impuestos (T = T1) “son muy bajos”. Como economista responda, ¿en que sentido económico podrían los impuestos ser bajos?. Demuestre que ello requeriría de una “reforma tributaria” y de un cambio “estructural” del gasto, modificando su monto y composición intertemporal.



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