• Restriccion del crédito
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    Keynes vs Churchill Escribe en Septiembre de 1925



    Keynes vs Churchill
    Escribe en Septiembre de 1925:

    Contexto postguerra, precios altos y descendiendo para restablecer estabilidad patrón oro (el tema es que GB aprecio antes de tiempo)


    Dice que producción mundial la mayor desde 1914; Francia e Italia no tienen desocupados; a USA le va bien como a su periferia; hasta Alemania redujo su cantidad de ayudados.
    GB  precios altos de exportaciones

    X apreciación de libra esterlina (al estar mas cara, exportadores deben aceptar menos en libras esterlinas por su producto o los precios subir en otra parte) y precios internos que no bajan


    Apreciacion del 10% hizo que bajen un 10% los ingresos por exportaciones mientras los costes de vida se mantuvieron igual.
    La apreciación no fue por un incremento en el valor de la esterlina pero por fijar de nuevo el patrón oro
    La disparidad entre valores internos y exteriores mueve la industria hacia la deflación  mas difícil la relocacion de capital y mano de obra viciosa.

    • Resto de países europeos tienen un costo de vida 30% menor

    • Sectores mas fuertes pueden ganar a expensas de los mas débiles (no ajustan los precios simultáneamente si no valor real de salarios fuera igual que antes)

    Dos problemas con la decisión :



    • Se fijaron en niveles de precio erróneos (de materias primas importadas que son las primeras en ajustar a precio internacional)  pensaron que brecha de costos era 2%, cuando era del 10%

    • Dificultades técnicas

    • Baja de rentistas e bolsillos de consumidores unos 1000 millones ¿?

    • Suba de carga real de la deuda en 750 millones de esterlinas

     Como no ajustaran precios habrá desocupación lo cual bajara mas adelante los salarios y por lo cual bajara el costo de vida. Eso si, muy tarde y para llegar al mismo lugar que antes


     Precios de importaciones no son tan menores porque afectan en su cadena, empresas internas que deben costear costos internos. No hay baja significativa de costo de vida.

    Si son incentivadas impos sobre expos. Deficit comercial

     Bco de Inglaterra redujo prestamos al exterior (le agregaba una solvencia de 100 millones)

    e incetivo prestamos yanquis pagando un cambio 1% mayor en Londres (para compensar las inversiones extranjeras que igualmente se hacen) (tmb restringe crédito interior)



    Restriccion del crédito  desempleo  bajar salarios  bajar coste de vida  salarios reales disminuyen al nivel anterior

    Evidente por la cantidad de los fondos de compensación de los bancos (reducidos)


    Incrementara la depresión porque desincentivas los nuevos negocios

    Ej, Industria del Carbon:

    • Apreciacion de 10% hace que del 24 al 25 la relación con el carbón americano haya pasa de representar una ganancia de 6 peniques por tonelada a una perdida de 1 chelin con 3 peniques (por caída de 1 chelin con 9 peniques)

    • Vende a precio extranjero pero costo a interno

    • Contrataba mano de obra viciosa porque mandaba capital tecnológico a otras industrias  asi la restricción del crédito afecta a esta industria

    • Si pudiesen moverse a otros trabajos los mineros lo harian

    Estan sacrificando a grupos sociales individuales por un supuesto equilibrio social mayor, pero olvidan la equidad y justicia social

    + Presion económica afecta mas a las empresas débiles que en comparación tienen salarios mas bajos  mayor disparidad


    Solucion

    * Bajo idea de patrón oro, el oro debería ir del a economía donde los precios son altos a donde son mas bajos para equipararlos  Vimos que Inglaterra atraía oro de Estados Unidos, yendo en contra de flujo natural impidiendo igualación


     Revertir política de prestamos, bajar la tasa y liberar el crédito (esperando que suban los precios americanos)
    no entendí la nota sobre las reservas en oro y el excedente que queda para exportacion

    Dice que luego de las reservas para sostener la base monetaria, quedan libre unas 20 millones de libras como para subir la base monetaria a base de un incremento en el valor por un superávit comercial?

    Clase Social Efecto de la Inflación Efecto de la Deflación

    Inversionista (Financiera) Perjudicial Benéfica


    Rentista Perjudicial Benéfica
    Empresarial Benéfica Perjudicial
    Asalariada Benéfica Perjudicial (Desempleo)

    “…la inflación significa injusticia para las personas y las clases (sociales a las que



    pertenecen), especialmente para los inversionistas. La deflación significa

    empobrecimiento para los trabajadores y los empresarios al conducir a éstos a

    reducir la producción, es por tanto, desastrosa para el empleo. La inflación es

    injusta y la deflación inconveniente.”

    Era evidente que la política de la Reserva Federal de Estados Unidos consistía en enterrar en sus bóvedas acorazadas el oro que los mineros sacaban a la superficie, por lo que el valor del oro depende casi por completo de la política de la Reserva Federal. En estas condiciones, dice Keynes, restablecer el patrón oro significa entregar la regulación de nuestro nivel de precios y el manejo del ciclo del crédito a la Reserva Federal.
    http://www.economia.unam.mx/profesores/aaparicio/El%20Tratado.pdf

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