Evaluación ayudantes finanzas I

1. 
   (15 puntos) Existen dos acciones en el mercado: La acción A y la acción B. Suponga un modelo de un periodo: El día de hoy el precio de A es 50 dólares y el año siguiente este precio será de 40 dólares si la economía se encuentra en recesión, 55 dólares di la economía es normal y 60 si está en expansión. Las probabilidades de recesión, de épocas normales y de expansión son de 10%, 80% y 10% respectivamente. Además, A no paga dividendos y tiene una correlación de 0,8 con el portafolio de mercado. La acción B tiene un rendimiento esperado de 9%, una desviación estándar de 12%, una correlación con el portafolio del mercado de 0,2 y una correlación con la acción de A de 0,6. El portafolio del mercado tiene una desviación estándar de 10%. Suponga que se mantiene el CAPM.
   

1. 
   Si usted es un inversionista averso al riesgo y con un portafolio bien diversificado, ¿qué acción preferiría y por qué?.
   
2. 
   ¿Cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de un portafolio formado por 70% de A y 30% de B?.
   
3. 
   ¿Cuál es el beta del portafolio del inciso b?.
   

2. 
   (10 puntos) Suponga que los rendimientos de las acciones se pueden explicar a través de un modelo de dos factores. Los riesgos específicos de la empresa para todas las acciones son independientes. El siguiente cuadro muestra la información de dos portafolios diversificados:
   

Si la tasa libre de riesgo es de 6%, ¿cuáles son las primas de riesgo de cada factor en este modelo?.

3. 
   (15 puntos) La rentabilidad de las letras del Tesoro es 4%, la rentabilidad del Dow Jones es 12%. Basándose en el CAPM conteste las siguientes interrogantes:
   
   1. 
      Dibuje un gráfico mostrando como la rentabilidad esperada varía con el beta.
      
   2. 
      ¿Cuál es la prima por riesgo esperada por el mercado?
      
   3. 
      ¿Cuál es la rentabilidad deseada de una inversión con un beta de 1,5?
      
   4. 
      Si una inversión con un beta de 0,8 ofrece una rentabilidad esperada de 9,8%, ¿tiene ésta un VAN positivo?.
      
   5. 
      Si en el mercado se espera una rentabilidad de 11,2%, ¿cuál es su beta?.
      

4. 
   (20 puntos) Le han pedido hallar la TMAR de McDonalds Ecuador, para lo cual ha recopilado los siguientes datos: Riesgo País de Ecuador 899 puntos, Bonos a 10 años plazo 2,2710%, prima por riesgo del mercado estándar 9,20%. Además posee los betas de las siguientes industrias: