• The Economist
  • 5. Economía política en tiempos de la burbuja.

  • Descargar 91.54 Kb.


    Página6/8
    Fecha de conversión08.05.2018
    Tamaño91.54 Kb.

    Descargar 91.54 Kb.

    Situación Inmobiliaria (BBVA)


    1   2   3   4   5   6   7   8
    Situación Inmobiliaria (BBVA)

    Diciembre 2002

    28%

    regresión precios

    El autor para FUNCAS

    Abril 2003

    28,5%

    ratio precios/alquileres

    The Economist

    Julio 2003

    30%-52%

    ratio precios/alquileres

    Banco de España

    Septiembre 2003

    8%-20%

    regresión-ratio alq./precios


    5. Economía política en tiempos de la burbuja.
    La cuestión del precio de la vivienda y la posibilidad de la existencia de una burbuja se ha trasladado al debate público y político. Los campos se encuentran muy divididos y, en la mayoría de las ocasiones, los intereses propios marcan las opiniones (al menos las públicas). Los promotores y constructores se muestran convencidos de que no existe burbuja inmobiliaria14. De hecho algunos de ellos incluso niegan la evidencia y ponen en cuestión que los precios de la vivienda estén subiendo tanto como dice el Ministerio de Fomento15. El gobierno del PP, obviamente, tampoco estaba por la labor de reconocer que los precios de la vivienda puedan contener un importante componente de burbuja. Lógicamente ningún gobierno desea decirle a sus ciudadanos, que se creen mucho más ricos por que los precios de sus viviendas se han duplicado, que gran parte de ese aumento es una mera ilusión16. Por su parte los representantes de la banca también niegan que exista ninguna burbuja inmobiliaria. En el último Barcelona Meeting Point tanto Emilio Botín como los promotores inmobiliarios y el ministro Cascos se mostraron contundentes en su rechazo a la existencia de una burbuja17.

    No obstante la CECA y la Asociación Hipotecaria de España reconocen la posibilidad de que la vivienda esté sobrevalorada. El presidente de la Asociación Hipotecaria, Gregorio Mayayo, ha señalado que un incremento del tipo de interés de dos puntos supondría un aumento del 23% en la cuota de un crédito a 25 años. Sin embargo la CECA estima que una caída del 25% del precio de la vivienda no supondría un problema para la banca.

    Finalmente el Colegio de Arquitectos así como multitud de analistas e instituciones independientes se han mostrado convencidos de la existencia de una importante burbuja en el mercado inmobiliario español donde, a pesar del ritmo frenético de construcción de los últimos años, los precios crecieron en 2003 un 17% y simultáneamente, las viviendas iniciadas se situaban en 636.00018.

    Éste es otro signo de la burbuja: mientras los costes de construcción caen en términos reales19 y se han iniciado una media de 550.000 viviendas anuales entre 1998 y 200320 los precios han aumentado a una tasa acumulativa real del 11,3% anual desde 1998. ¿Qué tipo de demanda puede justificar esta aparente contradicción? ¿Qué pasará en los próximos años? El grupo Analistas Financieros Internacionales ha realizado un estudio de predicción de la demanda hasta el año 2008 por encargo de la Asociación de Promotores y Constructores de España cuyo resultados más importantes aparecen en el cuadro 3. Según AFI (2003) hasta el año 2008 el mercado inmobiliario español será capaz de absorber 475.000 viviendas anuales. Estas cifras son claramente inferiores a las actuales. Además las previsiones de demanda de vivienda son un ejercicio muy complejo y con un elevado grado de incertidumbre especialmente si un 50% de la demanda no se corresponden a viviendas principales y una proporción elevada se compran como inversión. La parte más sólida de la estimación es la relativa a las necesidades de vivienda principal basadas en las tasas de jefes de hogar. Esta proyección es de 190.448 viviendas21 anuales. El resto hasta llegar al total de viviendas principales lo forman la proyección de las necesidades de viviendas de los inmigrantes (45.000) y los inmigrantes españoles (6.667). La parte más volátil y difícil de estimar es la demanda de segunda residencia y para inversión.



    Según las estimaciones del cuadro 3 más del 50% de la demanda de vivienda no tiene su fundamento en la formación de hogares futuros y, por tanto, será muy sensible a los cambios en la coyuntura económica, los tipos de interés y, sobre todo, las expectativas de revalorización futura.
    Cuadro 3. Demanda de viviendas (2003-2008). Escenario central.





    Total

    Principales

    Secundarias

    Inversión










    Españoles

    Extranjeros




    2002

    646,541

    307,800

    108,429

    114,612

    115,700

    2003(p)

    584,948

    261,700

    87,171

    87,877

    148,200

    2004(p)

    561,598

    240,833

    90,705

    83,405

    146,655

    2005(p)

    497,152

    242,111

    71,962

    79,104

    103,975

    2006(p)

    482,652

    242,111

    78,778

    81,546

    80,217

    2007(p)

    465,950

    242,111

    75,519

    84,053

    64,267

    2008(p)

    454,329

    242,111

    70,810

    86,628

    54,780


    1   2   3   4   5   6   7   8

    Similar:

    Burbujas inmobiliarias iconMercado Inmobiliario en Loja: ¿Tradicional o digital?
    La actualidad de las empresas inmobiliarias es el estudio que se va a presentar en este trabajo de investigación
    Burbujas inmobiliarias iconEstadísticas relevantes
    Pleno de la Comisión de Coordinación Financiera de Actuaciones Inmobiliarias y Patrimoniales el 8 de abril de 2013 y posteriormente...
    Burbujas inmobiliarias iconChile – Una economía oligopólica
    Estas cadenas junto con inmobiliarias están asociadas en la propiedad de grandes centros comerciales
    Burbujas inmobiliarias iconCrisis Global a-a: Un respiro en la turbulencia
    Cómo lograron bloquear el control de su actividad han reiniciado las burbujas y refuerzan la concentración financiera. Aunque la...
    Burbujas inmobiliarias iconBurbujas de activos en la historia
    En Holanda los tulipanes más raros de esa época se convirtieron en símbolos de prosperidad. Los más caros se vendían por 15 a 20...
    Burbujas inmobiliarias iconMercado inmobiliario: fundamentales y burbujas
    España tuvo un perfil de crecimiento más lento pero en continua aceleración. Con mínimas desaceleraciones el patrón se ha mantenido...
    Burbujas inmobiliarias iconPrincipales indicadores financieros
    Cb capitales S. A. (escindida), cb inmobiliaria S. A. y Cb transporte e Infraestructura S. A., adquiriendo cb inversiones Inmobiliarias...
    Burbujas inmobiliarias iconSuperintendencia de industria y comercio facultad sancionatoria por prácticas comerciales restrictivas / practicas comerciales restrictivas facultad sancionatoria
    Practicas comerciales restrictivas facultad sancionatoria de Superindustria / libre competencia economica violación con prácticas...

    Página principal
    Contactos

        Página principal



    Situación Inmobiliaria (BBVA)

    Descargar 91.54 Kb.